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        1. 首頁 > 板塊研報

        市盈率一般適用于(市盈率和市凈率)

        市盈率一般適用于(市盈率和市凈率)

        內容導航:
      1. 市盈率是什么?
      2. 為什么市盈率只適用于貝塔值接近于1?如果大于1或者小于1,經濟景氣或者不景氣,如何影響真實價值評估?
      3. 市盈率和市凈率多少比較恰當?
      4. 市盈率倍數法主要適用什么評估
      5. 了解市盈率估值需要注意的幾點事項,做聰明的投資者
      6. 市盈率和市凈率是什么意思???
      7. 什么是估值偏低,估值跟市盈率有什么關系?行業估值又是什么?
      8. 1、市盈率是什么?

        市盈率(Price to Earning Ratio,簡稱PE或P/E Ratio)
        市盈率指在一個考察期(通常為12個月的時間)內,股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值,或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。市盈率通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。然而,用市盈率衡量一家公司股票的質地時,并非總是準確的。一般認為,如果一家公司股票的市盈率過高,那么該股票的價格具有泡沫,價值被高估。然而,當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非??春脮r,股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。需要注意的是,利用市盈率比較不同股票的投資價值時,這些股票必須屬于同一個行業,因為此時公司的每股收益比較接近,相互比較才有效。
        市凈率的計算方法是:市凈率=股票市價/每股凈資產
        股票凈值即:公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項目的合計,它代表全體股東共同享有的權益,也稱凈資產。凈資產的多少是由股份公司經營狀況決定的,股份公司的經營業績越好,其資產增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權益也越多。
        所以,股票凈值是決定股票市場價格走向的主要根據。上市公司的每股內含凈資產值高而每股市價不高的股票,即市凈率越低的股票,其投資價值越高。相反,其投資價值就越小,但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。
        市凈率能夠較好地反映出"有所付出,即有回報",它能夠幫助投資者尋求哪個上市公司能以較少的投入得到較高的產出,對于大的投資機構,它能幫助其辨別投資風險。
        這里要指出的是:市凈率不適用于短線炒作,提高獲利能力。
        市凈率可用于投資分析。每股凈資產是股票的賬面價值,它是用成本計量的,而每股市價是這些資產的現在價值,它是證券市場上交易的結果。市價高于賬面價值時企業資產的質量較好,有發展潛力,反之則資產質量差,沒有發展前景。優質股票的市價都超出每股凈資產許多,一般說來市凈率達到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產的股票,就象售價低于成本的商品一樣,屬于"處理品"。當然,"處理品"也不是沒有購買價值,問題在于該公司今后是否有轉機,或者購入后經過資產重組能否提高獲利能力,是市價與每股凈資產之間的比值,比值越低意味著風險越低。
        市凈率要動態看
        市凈率指的是市價與每股凈資產之間的比值,比值越低意味著風險越低。
        對市凈率我們要動態地看,因為會計制度的不同往往使得凈資產與境外企業的概念存在著一定的差別。更為重要的是,凈資產僅僅是企業靜態的資產概念,存在著一定的變數。去年盈利會增加每股凈資產,但如果今年虧損就會減少每股凈資產。比如說海南航空,在2002年每股凈資產是3.26元,到了2003年因為每股虧損1.74元,就變成了1.53元,跌幅超過50%。
        同時,每股凈資產的構成基數不同往往也會造成不同結果。比如說神馬實業,每股凈資產高達5.989元,不可謂不高,但是其凈資產構成中擁有12.11億元的應收帳款,折合成每股2.14元,一旦計提壞帳準備,其每股凈資產就會大幅下降。再比如說通威股份,雖然目前的每股凈資產高達4.03元,但其每股未分配利潤達到了0.75元,而且已準備向老股東分配,這樣對于新股東而言,享受到的凈資產大概只有3.3元,如此來看,對待凈資產真的要用動態觀點來看待之。
        市凈率低企說明什么
        據有關報道,目前已有86家個股的市價離凈資產只有15%的距離,換言之,此類個股只要再下跌15%就跌進了每股凈資產。如果說一兩只個股存在這樣的現象,可看作是偶然性因素,需要用動態的目光看待之。但如果是如此龐大的一個群體就應該引起足夠的重視了,這意味著證券市場的機會可能開始顯現。
        在一些國有股轉讓的案例中都明確提示出國有股轉讓價格不應低于每股凈資產,否則就會有國有資產流失之嫌。更為重要的是,目前離凈資產值只有15%的個股大多集中在鋼鐵等國有控股公司中??梢灾v,如果市場再度深跌,當市價低于凈資產的時候就是國有股價格低于市價的時候,此時就會出現底部。因此投資者不應盲目割肉,否則就極有可能受到政策性踏空風險。

        2、為什么市盈率只適用于貝塔值接近于1?如果大于1或者小于1,經濟景氣或者不景氣,如何影響真實價值評估?

        因為貝塔值本身就是錯誤的,你在錯誤的理論基礎上使用PE,自然很有局限。
        你可以參考下 尼德霍夫受貝塔值發明者委托測算準確性時的描述,貝塔值本身忽略了一個人的因素,所以是個理想環境下的不切實際的東西。簡單來說,貝塔值的成立條件是忽略交易欺詐的情況,比方說“誘多”。

        如果勉強回答PE使用的局限主要是因為,貝塔值過高過低時,股價是依靠反身性在支撐,比如某熱門股,市盈率高達100倍,高價已經成為了高價的理由,股價的波動已經和PE沒有關系了,除非股價回歸正常,否則看PE就沒有意義。

        3、市盈率和市凈率多少比較恰當?

        股票的市凈率 = 每股市價/每股凈資產 還是以萬科為例子,年報中顯示它的每股凈資產為4.26元,20.30為它是每股市價,對應的市凈率為:20.30/4.26=4.76倍 市凈率可用于投資分析。每股凈資產是股票的賬面價值,它是用成本計量的,而每股市價是這些資產的現在價值,它是證券市場上交易的結果。市價高于賬面價值時企業資產的質量較好,有發展潛力,反之則資產質量差,沒有發展前景。優質股票的市價都超出每股凈資產許多,一般說來市凈率達到3可以樹立較好的公司形象。 市價低于每股凈資產的股票,就象售價低于成本的商品一樣,屬于"處理品"。當然,"處理品"也不是沒有購買價值,問題在于該公司今后是否有轉機,或者購入后經過資產重組能否提高獲利能力,是市價與每股凈資產之間的比值,比值越低意味著風險越低。 市凈率的計算方法是:市凈率=股票市價/每股凈資產 凈資產的多少是由股份公司經營狀況決定的,股份公司的經營業績越好,其資產增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權益也越多。 一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低。但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。 市凈率能夠較好地反映出"有所付出,即有回報",它能夠幫助投資者尋求哪個上市公司能以較少的投入得到較高的產出,對于大的投資機構,它能幫助其辨別投資風險。 這里要指出的是:市凈率不適用于短線炒作,提高獲利能力。 市凈率可用于投資分析。每股凈資產是股票的賬面價值,它是用成本計量的,而每股市價是這些資產的現在價值,它是證券市場上交易的結果。市價高于賬面價值時企業資產的質量較好,有發展潛力,反之則資產質量差,沒有發展前景。優質股票的市價都超出每股凈資產許多,一般說來市凈率達到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產的股票,就象售價低于成本的商品一樣,屬于"處理品"。當然,"處理品"也不是沒有購買價值,問題在于該公司今后是否有轉機,或者購入后經過資產重組能否提高獲利能力
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        4、市盈率倍數法主要適用什么評估

        市盈率,就是股價/收益。當然越小越好。要不然怎么支持股價

        5、了解市盈率估值需要注意的幾點事項,做聰明的投資者

        1、市盈率不能用于不同行業公司的比較。成長性好的新興行業的適應率普遍較高,而傳統行業的市盈率普遍較低,這并不能說明后者的股票沒有投資價值。比如,銀行股和新能源汽車股票就不能進行比較,因為這兩個股市屬于不同行業,每個行業的市盈率不同,沒有可比性。(比如中國銀行現在的市盈率為6.7倍,一汽轎車的市盈率為59倍,你并不能說中國銀行就沒有投資價值,也不能說一汽轎車的投資價值比中國銀行的投資價值高)
        2、在每股收益很小或虧損時,由于市價不至于降低為零,公司的市盈率會很高,在這樣的情況下,高市盈率不能說明任何問題。
        3、市盈率的高低受到市價的影響,而影響市價變動的因素很多,包括投機炒作等,所以觀察市盈率的長期趨勢很重要。
        由于一般的期望報酬率為5%-20%,所以通常認為正常的市盈率為5-20倍,大家可以關注一下券商的研究報告,研究報告給出的未來公司預計市盈率一般都會在20倍左右。

        6、市盈率和市凈率是什么意思???

        市盈率又稱股份收益比率或本益比,是股票市價與其每股收益的比值,計算公式是:
        市盈率=(當前每股市場價格)/(每股稅后利潤)
        市盈率是衡量股價高低和企業盈利能力的一個重要指標。由于市盈率把股價和企業盈利能力結合起來,其水平高低更真實地反映了股票價格的高低。例如,股價同為50元的兩只股票,其每股收益分別為5元和l元,則其市盈率分別是10倍和50倍,也就是說其當前的實際價格水平相差5倍。若企業盈利能力不變,這說明投資者以同樣50元價格購買的兩種股票,要分別在10年和50年以后才能從企業盈利中收回投資。但是,由于企業的盈利能力是會不斷改變的,投資者購買股票更看重企業的未來。因此,一些發展前景很好的公司即使當前的市盈率較高,投資者也愿意去購買。預期的利潤增長率高的公司,其股票的市盈率也會比較高。例如,對兩家上年每股盈利同為l元的公司來講,如果a公司今后每年保持20%的利潤增長率,b公司每年只能保持10%的增長率,那么到第十年時a公司的每股盈利將達到6.2元,b公司只有2.6元,因此a公司當前的市盈率必然應當高于b公司。投資者若以同樣價格購買這家公司股票,對a公司的投資能更早地收回。
        為了反映不同市場或者不同行業股票的價格水平,也可以計算出每個市場的整體市盈率或者不同行業上市公司的平均市盈率。具體計算方法是用全部上市公司的市價總值除以全部上市公司的稅后利潤總額,即可得出這些上市公司的平均市盈率。
        影響一個市場整體市盈率水平的因素很多,最主要的有兩個,即該市場所處地區的經濟發展潛力和市場利率水平。一般而言,新興證券市場中的上市公司普遍有較好的發展潛力,利潤增長率比較高,因此,新興證券市場的整體市盈率水平會比成熟證券市場的市盈率水平高。歐美等發達國家股市的市盈率一般保持在15?0倍左有,而亞洲一些發展中國家的股市正常情況下的市盈率在30倍左右。另一方面,市盈率的倒數相當于股市投資的預期利潤率。因此,由于社會資金追求平均利潤率的作用,一國證券市場的合理市盈率水平還與其市場利率水平有倒數關系。例如,同為發達國家的日本股市,由于其國內的市場利率水平長期偏低,其股市的市盈率也一直居高不下,長期處于60倍左右的水平。
        市盈率除了作為衡量二級市場中股價水平高低的指標,在股票發行時,也經常被用作估算發行價格的重要指標。根據發行企業的每股盈利水平,參照市場的總體股價水平,確定一個合理的發行市盈率倍數,二者相乘即可得出股票的發行價格。從我國幾年來新股發行情況看,新股發行時的平均市盈率水平大致維持在15?/font>20倍左右。
        市凈率指的是市價與每股凈資產之間的比值,比值越低意味著風險越低。
        市凈率=股票市價/每股凈資產。
        凈資產的多少是由股份公司經營狀況決定的,股份公司的經營業績越好,其資產增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權益也越多。
        一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低。但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。

        7、什么是估值偏低,估值跟市盈率有什么關系?行業估值又是什么?

        市盈率是指股票價格與企業每股收益的比值,是一種常用的估值方式。估值偏低是一種行業比較的結果。任何行業都不止一家上市公司,如果有十家上市公司,9家的市盈率是40,而剩下的一家是25,那么這家就稱為估值偏低。行業估值也是如此,同一行業內各上市公司估值的均值就是行業估值了。
        當然,在金融領域內實際的估值方式有很多種,包括市凈率,收入現值等,估值高低也可以與大盤估值、實業收入等相比較。

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